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第160章 巴罗李嘉图等价（第3页）

夏原吉说道：“从姜先生的解释里，虽然可以看到，无论用发行短期还是长期大明国债的方式来实现当前的减税，等价定理都能成立。”

“但是。”

夏原吉话锋一转，道：“这个等价定理，恐怕无法解释我所说的现象吧。”

“你说。”

“快说！”

看着姜星火和朱高煦的催促，夏原吉沉思半晌道。

“假如一些、或全部譬如某地发生了瘟疫或战乱或洪水之类的灾害，买了大明国债的老百姓，在朝廷偿还大明国债之前就去世了，这些人既享受了朝廷因举债替代征税而带来的减税的好处，又无须承担由此而发生的未来的税收（因为已经死了），那么，他们生前的花钱消费行为同样不会发生变化吗？”

“对啊！”

朱高煦跟着思考：“若是人死了，该怎么办？”

“活着的时候朝廷减税，他享受到了；等他死了，人家总不用交税吧！”

出乎二人意料，姜星火点点头说。

“这一问题的答案可能是，对于那些减税期间活着，却在大明朝廷偿还大明国债前已经死去的普通老百姓来说，他们负担税款的现值下降了，由于他们不必用大明国债去支付朝廷为偿还大明国债而增加的税收，他们当前和未来的消费会随其可支配收入.嗯，就是他们能够用来花的钱的增加而增加。假如这些普通老百姓是完全利己的，则上述答案将使等价定理失效。”

“但是。”

姜星火也跟着话锋一转。

“这里有两个问题。”

“第一，老百姓会不会为了后代着想？”

“第二，老百姓会预测到自己何时意外身亡吗？”

——————

“停停停！”

朱棣用拳头锤了锤脑壳。

“这都什么跟什么？”

“两位尚书，你们从头给朕解释解释！”

蹇义和茹瑺对视一眼。

蹇义先解释道：“陛下，姜星火的意思便是，父辈和子辈之间的所有的老百姓都关心自身及其后代的话。那么当大明朝廷用发行100文的大明国债来替代100文的税收，由此使老百姓当年的税收负担减少100文时，老百姓知道这意味着未来的税收将增加100文。”

朱棣点点头，这个他明白，示意蹇义继续。

蹇义慢慢地皇帝解释道：“因而面对今年税收负担的减少，普通老百姓的反应将不是增加自身的花钱，而是将购买的100文的大明国债保存起来。如果他在大明国债到期之前去世，这100文大明国债将作为遗产留给他的后代，用来缴纳朝廷因为大明国债本息负担的增加而增加的税收（朝廷为了还钱而加税）假设在他的后代的有生之年大明国债仍未到期，便可以继续留给他们的后代，以便用以支付大明国债到期时增加的税收。”

“这只是个姜星火的假设。”茹瑺跟着说道：“对于任何一个关心子孙后代的普通老百姓来说，朝廷为偿付发行的大明国债本息而增课的税收，由他还是他的后代来缴纳，是没有区别的。”

茹瑺进一步阐释：“也就是说，老百姓是否死于国债到期之前，这对于他的今年花钱（消费）不会产生影响，购买大明国债与缴纳税收一样，会减少今年的个人消费。”

“说白了，就是在讨论发行大明国债，会不会影响老百姓花钱？”朱棣打断茹瑺道。

“正是如此。”

朱棣费解道：“那这种问题有什么讨论的意义呢？很少有人会关心儿孙的缴税吧？”

一直没有开口说话的道衍和尚，忽然弹了弹黑色袈裟的袖口，说道。

“当然有意义。”

（本章完）

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