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第287章 祥云上市方案（第1页）

第287章祥云上市方案

李查理旗下多个实体控制了电讯盈科29%的股份，其中最多的盈科拓展占比22.86%，远景投资收购的就是这部分股票，剩下6%的股份李查理会保留下来。

另外内地国企网通在电盈持股比例约为19.84%，是第二大股东，这又是一个大麻烦。

电讯盈科现在的在2港元左右，想要以这个价格收购，百分百不可行，曲黎最后出到了3.1港元，溢价约55%。收购盈科拓展持有电讯盈科的15.48亿股，占比约22.86%，总共收购价约48亿港元6.15亿美元，50亿港元以内都在可以接受的范围内。

如果远景投资收购失败，李查理需要补偿3亿港元，算是收购Pinebridge的报酬，双方很快就签订了简易的合同，先协助李查理收购Pinebridge，收购电讯盈科的事情慢慢来。

双方达成初步协议，很快就签了合同，然后设计方案，比如远景投资让出Pinebridge大部分股权，收购电盈后完成最后的交割，万一李查理反悔，远景投资可以将损失降到最低。

“做完这件事，你将远景在海外的互联网、半导体加上湘才证券部分的资产分拆出来，之后开启股权激励计划。”曲黎交代孙建和，说起之前的事情，他会在未来的某一天彻底放弃远景投资的控制权，将财富转移到家族基金。

远景投资股权激励的考核指标不是单纯看赚钱的能力，而是考察其综合能力，比如能够抽丝剥茧般推动长疆存储成立的杜九明就会分到更多。如果长疆存储能够成功，杜九明会持续获益。

不是远景投资不重要，他投资这些行业都算是战略级别的，要是失败也就算了，万一成功了，他还间接持有部分控制权，早晚得挨收拾，不信你看马已经服。

当然曲黎不可能因噎废食，杞人忧天，目前最重要的还是保证让这些企业的成功，但曲黎个人的精力是有限的，真要一个人独占所有利益，谁愿意和你玩？顶尖人才需要理想信念，更需要物质基础作为基本保障，让利是必须的。

远景投资具体怎么调整以后就不说了，他和孙建和团队未来会成为合作伙伴而不是上下级关系。

李查理和孙建和离开北津，曲黎和陈丹妮一起去看《建国大业》，随着王非唱的《如愿》火爆整个互联网，这部电影受到诸多的关注，各路明星大腕应接不暇的出场，成片效果也就那样吧。

“一点都不好看。”陈丹妮向他抱怨，“还不如《赤壁》下让人印象深刻。”

赤壁下全国票房4.6亿，创下了新的记录，很多人都说这部电影很不陈开歌，更多人在讨论电影中的名场面，赤壁之战最后的火烧赤壁，遮天蔽日的战船被点燃，张靓颖女高音的victory作为背景，那画面超赞。

Nijamena和Victory这两首战歌的电影剪辑视频传到YouTube，播放量惊人的达到了5000万。相比起来，《建国大业》真没有多少吸引力，哪怕加了果党统治区通货膨胀的状况。

不过没关系，有全国各地的机关事业单位和中小学校的包场啊，票房超过4亿不是一件难事。

曲黎并不关心一两部电影的成败，电影局领导向上面提了一些意见，比如鼓励民营资本投资电影院，特别是数字影院。趁着肆万壹落地，各地有钱没地方花，这才轮到了电影行业，轮到了电影院。

湘才和小马联合组建的电影院线已经在全国开始建设，不过方案改了，北上广深蓉建了5个投资规模3000~5000万之间带有IMAX影厅的大电影院，还有十几家投资规模在500万左右的数字影厅。一如既往的曲黎，一如既往的“大力出奇迹”。

然而不是所有事情都很顺利，证间会正式宣布于9月17日召开首次创业板发审会，祥云正式进入了上市流程。曲黎南下羊城，因为事情发生了新的变化。

祥云总股本5.5亿，计划发行1.5亿股，其中新股5000万，总股本会增加到6亿股。日月风华出售1亿旧股，持股下降到4亿，持股比例约66.67%。

按照2009年上半年净利润3.5亿，全年7亿净利润计算，创业板IPO最低市盈率可能达到40倍，祥云市值约280亿，融资规模可能达到70亿。要知道历史中首批28家创业板上市企业的融资规模在155亿左右。

要是按照2008年11亿销售额3亿左右净利润计算，就算有60倍市盈率，祥云的市值也就180亿，融资规模降到45亿，这就被大大低估了。

“证间会说祥云的市值也就400亿左右，旗下子公司的市值不能超过300亿……”中金负责这次IPO的人说

“好像很有道理的样子……”曲黎不由自主的说

参照安踏09年上半年6亿净利润，市值约260亿港元计算，祥云市值或许就只有150亿港元了。现在因为服装电商加国际品牌两大概念加持，所以才会有如此高的市盈率和溢价。

“让祥云成为市盈率最高的创业板上市公司……”虽然觉得证间会的观点有道理，但曲黎看到创业板其他妖艳贱货，顿时不高兴了，强硬的说出自己的要求。

曲黎这是蜜汁自信，服装电商的增长潜力还真比不过其中一些优质公司，比如爱尔眼科，亿纬锂能。

和有关部门的沟通不是很顺利，最后做了不小的调整，比如缩小融资规模，发行5000万新股转让2500万旧股。

按照08年的3亿元的净利润80倍左右的静态市盈率计算，发行市值240亿，股价最低40元融资约30亿，其中20亿是祥云公司的，10亿是日月风华的。

祥云的20亿主要用于开拓市场，还有建立线下销售渠道。这次IPO的综合费用支出约6000万，已经不低了。

创业板发审部门压力很大，祥云在国内外知名度很高，要是这样一家公司都不符合标准，还有什么企业符合标准？当然，有关部门大概率不会考虑这些问题，他们更在意维护自身的权威。最后还是通过了祥云调整后的方案，上市公司代码给到了第3号。

公司内部的股权激励方案就不说了，日月风华在祥云的持股比例超过79%，让出4%做股权激励，三年内都不能套现，三年后的聚美大概是不需要套现祥云股份进行融资了。

还好祥云上市后，聚美真需要钱可以通过抵押贷款套现。

创业板最宽松的时候，在A股上市比在纳斯达克上市麻烦多了，融资成本并不低。

曲黎陪着陈丹琳在羊城、鹏城两地来回跑，见识了形形色色的“大人物”，感受到自身的渺小，在互联网科技行业呼风唤雨的曲黎原来不过如此，庆幸的是他见证了陈丹琳的坚韧。

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